Такой финансовый инструмент, как ценные бумаги с ипотечным покрытием, давно известный за рубежом, появился в России только в 2003 г. Только рынок ценных бумаг в нашей стране в целом очень скуден, и многие жители не имеют представления о таких категориях. Определение этих облигаций дается в Федеральном законе о ипотечных ценных бумагах, в котором законодатель называет их долговыми ценными бумагами, которые рефинансируют вложения в обязательства по займам на недвижимость.
Характеристики ценных бумаг с ипотечным покрытием
Федеральный закон Российской Федерации «Об ипотечных ценных бумагах» направлен на разрешение спорных экономических отношений следующих лиц:
- кредиторы;
- заемщики;
- люди, желающие инвестировать в рынок ипотеки и недвижимости.
Основная цель этого постановления заключалась в разработке нового инструмента финансового рынка для крупных государственных фондов.
Согласно федеральным нормам, ценные бумаги с ипотечным покрытием подтверждают обязательства по ипотечным кредитам и служат источником платежей по этим активам. Можно сказать, что этот инструмент вторичный, так как он используется для рефинансирования средств, вложенных в недвижимость, приобретенную, в свою очередь, за счет ипотечной ссуды.
Обращение этих товаров предполагает возможность ведения разных видов деятельности:
- проблема,
- проблема,
- регресс по условиям кредитных обязательств перед ними.
Описание способов работы с данным типом бумаги на территории Российской Федерации содержится в положениях Федерального закона от 25.07.2012 г. 152, вступивший в силу в 2003 году, последнюю версию которого в формате doc можно скачать здесь.
Несмотря на это правило, выделяется отдельная категория ипотеки, правовые отношения между сторонами которой регулируются отдельными нормативными актами.
Все виды ценных бумаг с ипотечным покрытием имеют свои особенности:
- иметь низкий уровень ликвидности;
- отличаются прозрачностью системы внедрения;
- находятся в общественном достоянии;
- характеризуется долгосрочным риском погашения, что делает невозможным расчет суммы конечного дохода;
- продемонстрировать высокий уровень правовой защиты;
- они нацелены на долгосрочную привлекательность.
Характеристики ипотечных документов подчеркивают как положительные, так и отрицательные стороны.
Вы можете углубить специфику активов и расширить свои знания о возможности инвестирования в них, изучив статью по этой ссылке.
Важный. Ценные бумаги с ипотечным покрытием на мировом финансовом рынке давно зарекомендовали себя как надежный долгосрочный инструмент, но, учитывая российскую версию активов, следует исходить из современных реалий, а не полагаться на зарубежный опыт.
Правила и требования, установленные нормативным правовым актом
Федеральный закон полностью регулирует выпуск ценных бумаг. Чтобы разобраться в нюансах обращения этих документов на территории страны, необходимо изучить сам правовой акт. Федеральный закон содержит:
- Основные положения. В этот раздел включена основная терминология, изучение которой позволит вам разобраться в условиях и механизме действия ценных бумаг.
- Распространение концепции ипотечного покрытия и требований по определению его размера. С его помощью можно идентифицировать только кредиты, направленные на погашение долга, которые гарантированы ипотекой, в том числе те, которые подлежат ипотечной или ипотечной сертификации.
- Условия выпуска и обращения ценных бумаг с ипотечным покрытием в стране. Здесь законодатель рассмотрел основные процедуры использования MBS: предъявлены требования к организациям, желающим выпустить, определены процентные ставки по различным видам активов, а также условия погашения облигаций и процедура банкротства их эмитента.
- Правила выпуска и использования ипотечных эмиссионных ценных бумаг. Определен перечень субъектов, имеющих право выдавать документы, регламентированы условия фидуциарного соглашения, регламентированы его правила, обозначены обязательства сторон и пределы их ответственности по договору.
- Требования к раскрытию и предоставлению информации о долговых ценных бумагах с ипотечным покрытием. Собраны правила, применимые к раскрываемой информации, предоставлен условный перечень информации, подлежащей публикации, и требования к передаче информации в Центральный банк России.
- Полномочия Банка России по выпуску и обращению ценных бумаг с ипотечным покрытием. Установлены границы регулирования и контроля Центрального банка, определены права Банка России и его ответственность в отношении соблюдения коммерческой тайны, а также возможные меры воздействия со стороны установленного надзорного органа в случае нарушения действующего законодательства.
Чтобы понять суть ипотечного кредитования и понять положения Закона об ипотечных ценных бумагах, необходимо провести комплексный анализ нормативно-правовой базы и учесть правила сопроводительных документов. С основами юридического сопровождения ипотеки вы можете ознакомиться здесь.
Закон, а не порядок: основные пробелы и проблемы нормативного акта
Новый продукт на рынке ценных бумаг, MBS, является неоднозначным активом, правила, регулирующие его, сформированы не полностью, имеют ряд недостатков и перспектив развития.
На территории России, несмотря на то, что в инвестировании в этот инструментарий участвует значительное количество паевых инвестиционных фондов, система ипотечных облигаций еще не полностью функционирует. В то время как в западных странах эта сфера вносит основной вклад в пенсионную систему страны, в России действие рассматриваемого юридического документа ограничено определенным кругом лиц.
Таким образом, в Законе об облигациях и ценных бумагах есть несколько, которые требуют реформирования.
- Ошибка в понятии правового акта. Основополагающим принципом разработки законодательного акта была надежность. Законодатель ожидал, что Государственный пенсионный фонд будет выступать в качестве основного инвестора в эти ценные бумаги. Действительно, было обнаружено, что такая секьюритизация ограничивает потенциал рефинансирования и не помогает привлечь новых инвесторов: физических лиц.
- Использование модели секьюритизации без использования ипотечного агента многократного использования. Разовый характер позволит сэкономить на операционных расходах и рисках, но в то же время не дает возможности получить информацию о ценных бумагах, поскольку вся доступная информация посвящена конкретной эмиссии без расчета дополнительной эмиссии.
- Структура российского МБС. Невозможность выдачи сертификатов участия, обеспеченных ипотекой, снижает конкурентоспособность различных типов ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, и замедляет развитие фидуциарной секьюритизации.
Таким образом, можно сделать вывод, что, пытаясь построить законодательный акт только на основе зарубежного опыта, государство в некоторых отношениях пошло по неверному пути. Для развития сферы ипотечного инвестирования необходимо доработать действующий закон и провести реформы в отдельных его положениях.
Важно! Законодатель попытался совместить в действующем законе две глобальные формы секьюритизации: немецкую и американскую, но это было возможно лишь частично, так как основная деталь — модель SPV — не была учтена.
Перспективы развития Федерального закона о МБС
Изменения в правовом регулировании неизбежны, и изменения должны вноситься в закон на регулярной основе по мере развития отрасли ценных бумаг. В будущем представляется целесообразным исключить из текста закона большое количество детализированных положений, присутствующих в нем в настоящее время. А сам документ следует разделить на главы по принципу взаимоотношений и регулируемым ими сферам.
Кажется возможным найти структуру, отдельную от количества ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, которая позволяет сократить расходы, в отличие от того, что происходит с облигациями с ипотечным покрытием. Продолжительность этого действия может быть определена для проблемы, но дополнительные условия будут отменены:
- наличие собственного капитала в определенной сумме,
- подключение к деятельности управляющей компании,
- обязательная подготовка финансовой отчетности специализированными организациями и др.
И, конечно же, важной задачей законодательства в целом и Федерального закона «Об ипотечных ценных бумагах» в частности является расширение рынка обращения активов. Необходимо не только разработать новые механизмы управления ценными бумагами, но и открыть этот инвестиционный рынок для новых покупателей. Помимо работающих в стране пенсионных фондов и страховых компаний, новый вариант инвестирования может заинтересовать широкий круг физических и юридических лиц.
Рынок ценных бумаг может стать ближе к частным потребителям за счет сотрудничества и повышения финансовой грамотности граждан. Ипотечные активы различаются по составу, характеристикам и потребностям обращения, поэтому поверхностного знания экономических инструментов может быть недостаточно.
Если у вас остались вопросы, не пытайтесь разобраться в этом узком направлении самостоятельно, напишите нашим специалистам и вы сможете получить подробную консультацию по данной теме с разъяснениями по отдельным моментам.
Узнайте больше об облигациях и ипотеке с советами о том, как в них инвестировать, читайте дальше.
Если статья оказалась для вас полезной, поделитесь этой информацией со своими близкими. Будем благодарны за лайк!